套利操作6082鋁板左近彷徨

           市場心情方面，剖析當(dāng)前影響因從來看。上周，中國鋼市心情指數(shù)明顯回落，各種類心情指數(shù)均回到50榮枯線左近彷徨。上周末鋼坯大漲刺激下，周初各地價錢大幅拉高，不過，經(jīng)過前一輪的瘋漲快跌后，本輪市場表現(xiàn)明顯理性，后半周在期貨回落的拖累下，現(xiàn)貨市場窄幅震蕩整理。目前來看，市場供需未呈現(xiàn)明顯失衡，鋼廠、社會庫存雙降，現(xiàn)貨價錢有所支撐，市場心態(tài)以穩(wěn)為主。6082鋁板鋼市供應(yīng)方面，2016年3月上旬，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼158.74萬噸，旬環(huán)比降落0.28%監(jiān)測數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，上周全國163家鋼廠高爐開工率為77.76%較上周增0.41%;60.12%鋼廠盈利，增4.29%;仍有局部高爐處于烘爐狀態(tài)，暫未出鐵水，下周推延復(fù)產(chǎn)鋼廠較多。從兩組數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度遲緩，固然將來兩周高爐開工率仍將有所上升，但是整體供應(yīng)壓力增加不明顯。另外，鋼材整體庫存依然偏低也一定水平上緩解鋼市供應(yīng)壓力。終端需求方面，鋼材出口或?qū)p少以及一線城市房地產(chǎn)調(diào)控晉級成為近日市場關(guān)注的焦點。鋼材出口方面，國外對中國進(jìn)口鋼材限制措施繼續(xù)晉級，估計3月~4月份，國鋼材出口受時節(jié)性要素影響有可能環(huán)比2月份有所增加，但同比照舊降落。房地產(chǎn)市場，上海、深圳的房地產(chǎn)調(diào)控措施在市場預(yù)期中出臺，將一定水平上抑止市場炒作熱情，

由于其在市場預(yù)期中，且并未影響三線、四線城市6082鋁板去庫存預(yù)期，因此，對盤面利空影響有限。國內(nèi)宏觀方面，繼此前發(fā)布的1月~2月份我國固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資等重要數(shù)據(jù)走好后，1月~2月份我國范圍以上工業(yè)企業(yè)完成利潤總同比增長4.8%完畢此前連續(xù)7個月下滑的態(tài)勢，為我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈又添加新的證據(jù)，利多金融市場走勢。國際宏觀方面，整體來看，美國經(jīng)濟(jì)仍存隱憂，限制美聯(lián)儲進(jìn)一步加息步伐，因而，美聯(lián)儲3月份宣布推延加息后，市場對其能否會選擇6月份加息也存在較大爭議，對其當(dāng)前金融市場影響呈中性偏多。綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)外宏觀環(huán)境中性偏多，黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗阡搹S復(fù)產(chǎn)進(jìn)程遲緩、春季需求上升及鋼材庫存偏低等利多要素影響，表現(xiàn)將繼續(xù)偏強;但是經(jīng)過此前的上漲后，市場心態(tài)趨于理性，價高量跌、價低量增成為市場主要操作手腕，因此，近期黑色系價錢將呈現(xiàn)穩(wěn)中漲跌互現(xiàn)的格局。操作上，單純從套利角度剖析，不存在較好的基差套利時機;但是現(xiàn)貨貿(mào)易商仍倡議借現(xiàn)貨上漲時降低現(xiàn)貨庫存，尋求期貨價錢支撐，倡議觀注虛擬庫存時機?？缙谔桌矫?，目前6082鋁板和鐵礦石主力合約均已換月終了，6082鋁板新主力合約為1610合約，鐵礦石新主力合約為1609合約，焦炭主力合約仍為1605合約。從6082鋁板1605合約與1610合約價差走勢來看，目前，5月合約與10月合約價差曾經(jīng)擴(kuò)展至100點以上，不合適繼續(xù)走高，也難有價差回落的可能，因此恐難再次呈現(xiàn)“買五賣十”入場點;鐵礦石跨期套利方面，鐵礦石5月與9月合約價差快速回落，基于筆者判別62%品位普氏指數(shù)短期仍將處于50美圓/噸~60美圓/噸區(qū)間動搖，筆者以為，鐵礦石5月與9月價差回落后仍存在再次擴(kuò)展的可能，因此，倡議投資者開端關(guān)注鐵礦石“買五賣九”跨期套利，入場點可設(shè)置在價差25元/噸以內(nèi)。跨種類套利方面，上周6082鋁板與焦炭、6082鋁板與鐵礦石、焦炭與焦煤比值及產(chǎn)業(yè)鏈價差均上升，且6082鋁板與鐵礦石比值上升幅度較大。目前鋼廠利潤仍處于修復(fù)中，因此，成材與原資料比值及產(chǎn)業(yè)鏈價差均走強;思索到鋼材當(dāng)前偏強的根本面及市場心情，筆者以為短期鋼廠利潤不會呈現(xiàn)明顯回落，以至存在進(jìn)一步改善的可能，但是繼續(xù)改善的空間有多大，存在較大的不肯定性，因此，當(dāng)前點位倡議投資者不要自覺參與做多鋼廠利潤的套利操作。